日本央行将要发生什么 为什么专家这么说
Peter Oppenheimer等高盛策略师周
高盛集团的策略师表示,美股回调的风险升温,但刺激措施和此场经济危机由事件驱动的本质意味着不太可能形成熊市,建议逢低买入股票。
Peter Oppenheimer等高盛策略师周二在一份报告中写道,美股先前出现了估值引领的“爆炸式”反弹,这样的走势通常从经济衰退期开始,且标志着新周期的启动,因此他们不担心市场进入熊市,而是认为市场处于牛市的初步阶段。报告中写道:
“市场受好消息影响而走高,但是对疲软的数据和感染率的攀升却基本置之不理……市场的确存在回调的风险,但是并没有出现熊市拐点。”
高盛还指出,剧烈的升势与2009年金融危机谷底开始的反弹“几乎完全一致”,当年市场随后出现了回调。
而按照高盛的说法,逢低买入的时机或许会很快出现。
高盛前几日指出,一批持有2000亿美元资金的系统策略投资者几乎已经在“全盘押注”美股。
高盛表示,这是华尔街情绪高涨的最新标志,但危险在于,这类量化投资者基于股市的波动性进行买入和卖出,而非关注市场基本面。这意味着,如果波动性出现任何飙升,这类投资者都可能按下抛售按钮,进而加大市场回调幅度。包括Rocky Fishman在内的高盛策略师写道:
“近期这类基金带来的更多是风险,而不是稳定性。”
去年第一季度市场遭遇抛售狂潮的时候,这类基金抛售了大约700亿美元的美股,可谓是市场崩盘的“功臣”之一。但到第三季度,他们的敞口几乎又翻了一倍,又帮助美股开启了反弹之旅。
高盛预期“截止去年末的持仓文件会显示这类基金加仓了更多美股,所以2021年初继续配置的空间会非常小”。
这类基金的配置决定将取决于波动率水平。目前Cboe的VIX指数依然比长期平均水平高出大约4个点,但标普500指数的实际市场波动已经跌至疫情前的水平。
高盛称,这类基金敢于在VIX依然处于较高水平时全盘押注股市,表明它们的波动性目标很高。
那么,眼下美股的波动性又主要取决于什么呢?恐怕就是美债的波动性了。
现在衡量债券市场隐含波动性的ICE美银波动指数(ICE BofA MOVE Index)接近去年9月的纪录低位,表明市场对美联储平息美债收益率的能力有信心,从而为美股的高估值提供基础。Tallbacken的CEO Michael Purves称:
“股市基于债市,如果债市提供的根基不稳定,美股上涨的根基就更加不稳定。如果美债收益率飙升,美股估值可能会大幅萎缩。”
他预期恐慌指数VIX指数将很快跌破20点,但可能不是这两周内。他认为隐含波动率相对于实际波动率的溢价已经高得离谱,利用波动性交易的卖家应该卖出股票。
野村证券提醒,近期市场波动性面临的另一个风险是日本央行。
日本当地媒体上周五报导称,日本央行3月审议其政策框架时可能考虑扩大10年期国债收益率的政策目标区间,允许收益率进一步上涨。目前这个目标区间为正负0.2%,或零上下20个基点。此举可能被视为政策紧缩。该消息一度导致30年日本国债收益率创下2019年以来最高。
路透社的一篇报道也称,日本央行将考虑放松对收益率曲线的控制,以允许超长利率进一步上涨。
国际市场新闻社(MNI)则称,日本央行也在考虑其他更长期的宽松选项,该央行可能被迫采取措施来减轻负利率政策对银行盈利能力的措施,例如提高“宏观加算余额利率”(Macro Add-on Balance)。
不过零对冲评论称,对于资产负债表如今已达到日本GDP133%的日本央行而言,上述选项都无法执行。这意味着,可能很快就会发生另一场由央行引发的全球协调利率恐慌,那最终将迫使央行们加倍祭出QE。
零对冲还提醒,美联储正是需要另一场危机来作为在2021年加倍QE的借口,因为按照它现在的QE规模,几乎无法把一半的净美债发行货币化。
日本央行将要发生什么 为什么专家这么说相关文章
-
日本央行将要发生什么 为什么专家这么说
2021-01-21 11:16:06
高盛集团的策略师表示,美股回调的风险升温,但刺激措施和此场经济危机由事件驱动的本质意味着不太可能形成熊市,建议逢低买入股票。
Peter Oppenheimer等高盛策略师周 -
关于央行精细调控资金面消息一览
2021-01-21 11:16:04
1月20日,央行开展了2800亿元逆回购操作,单日逆回购操作量创近3个月新高。此前一周多,央行公开市场操作保持“高频少量”态势。分析人士认为,在“稳”字
-
今日人民币中间价走势如何-调升47个基点
2021-01-20 15:10:20
人民币对美元中间价调升47个基点,报6.4836,上一交易日中间价6.4883。1月20日,人民币对美元中间价调升47个基点,报6.4836,上一交易日中间价6.4883。此外,央行开展2800亿元7天期
-
关于2020货币的相关行情走势汇总分析
2021-01-20 15:10:19
央行是现代货币体系的基础和核心,所有货币和信用的创造根源都在于央行。央行资产负债表则为研究货币政策提供了丰富的信息。那么下面就跟小编一起来了解一下吧!
刚刚 -
今日人民币中间价怎么走-调贬38个基点
2021-01-19 15:14:11
预计人民兑美元汇率在2021年达到6.20,升值轨迹主要集中在上半年。1月19日,人民币对美元中间价调贬38个基点,报6.4883,上一交易日中间价6.4845。我们也进一步确定消息,而对于
-
今日美元指数出现小幅下跌 市场处于观望模式
2021-01-19 15:14:10
衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.02%,在汇市尾市收于90.7500。我们也进一步确定消息,而对于投资者来说更关注具体发布哪些情况,那么小编也根据大家需求,收集全网
-
如果美联储加息的话,对股市可能面临最大威胁?
2021-01-18 16:12:51
美国银行全球研究部1月份对基金经理进行的调查显示,逾半数的受访者表示,加息和宽松货币政策力度减弱,可能是今年上半年终结牛市的最大杀手。那么下面就跟小编一起来了解一
-
1月18日人民币中间价是多少 相关人民币汇率一览
2021-01-18 16:12:50
1月18日,人民币对美元中间价调贬212个基点,报6.4845,上一交易日中间价6.4633。我们也进一步确定消息,而对于投资者来说更关注具体发布哪些情况,那么小编也根据大家需求,收集全
-
美元要起来了吗 会影响到外汇投资吗
2021-01-15 16:11:02
长期以来,美元一直被全球投资者视为避险资产。但媒体最新撰文称,在经济衰退后的时期,在美国大规模的财政刺激下,它可能会有另一个身份——成为押注全球经济复苏的
-
美联储:现在不会加息 那样什么情况才加息
2021-01-15 16:11:00
美联储主席鲍威尔称,2020年8月份推出的新版政策框架很好地锚定美国通胀预期,希望通胀预期稳定在2%,除非出现令人不安的通胀和不均衡,否则将不会加息。
相关报道:
鲍