上周，黄金震荡下挫。周初，因民主党控制美国参议院增加了市场对大规模刺激计划的押注，COMEX期金一举冲破1960美元，创两个月新高。随后，美国大选正式落地，市场对美国经济复苏预期持续升温，美债收益率大幅飙升，美元出现反弹重回90关口，并对黄金构成沉重打压。COMEX期金全周下跌3.05%，报收1849.9美元/盎司。沪金主力全周下跌3.5%，报收382.18元/克。

　　在本次参议员选举中，佐治亚州参议院2个席位全部被民主党取得，且随着美国国会乱局结束，参议两院当地时间1月6日晚恢复联席会议认证总统选票。据人民日报消息，多家美媒报道，美国国会确认，拜登获得当选总统所需的270张选举人票，赢得2020美国总统选举。这就意味着，至少在拜登任期的头两年，民主党将统一控制国会山和白宫，拜登施政的障碍也由此减小。而最新消息显示，美国当选总统拜登1月8日表示，其政府的经济计划规模将达到数万亿美元，包括失业保险和房租宽限。这无疑对黄金构成利好。

　　但是，受助于美国政治不确定性消除和刺激政策前景的推动，市场风险偏好显著回升，美元从低位反弹，重回90关口，10年期美债收益率周四超越周三1%的高点，创下2020年3月下旬以来最高水平，增加了持有无息黄金的机会成本。美国三大股指于周四再创历史新高，纳指首次收于13000点上方，同时，比特币再次创造历史新记录，一举突破4万美元关口，也挤压了黄金的上涨空间。

　　其次，上周美联储发布的12月议息会议纪要进一步令市场预期美债收益率将在未来走高，纪要表明，一旦实现最大就业和物价稳定就会以类似2013-2014年的节奏逐步减少购债。该提法为疫情暴发、美联储实施宽松货币政策以来首次。这也就意味着，美联储并不希望长期维持超低利率水平，寻找“适当时机”逐步退出当前极度宽松的货币政策可能才是2021年美联储货币政策的主旋律，届时美债收益率曲线将加速陡峭化，并对金价构成打压。

　　不过，疲弱的美国就业数据仍是支撑金价的重要因素，由于新冠疫情持续肆虐，去年12月美国经济出现八个月来的首次就业岗位减少，初请失业金人数仍处于极高水平，劳动力市场复苏似乎停滞。12月份失业率虽保持在6.7%不变，但市场普遍认为这是由于人们错误地将自己归为“有工作但没上班”一类，如果没有这个错误，失业率大约是7.3%。美联储副主席克拉里达也在周五承认，新冠病例激增，每天有多达4000人因染疫死亡，日新增新冠病例逾20万，仍然是对复苏的短期威胁。

　　市场分析认为，就业数据疲软，加上消费者信心和支出低迷，进一步显示美国经济增长势头明显减弱，可能会暂时打乱美国经济复苏进程。如若失业重新走高，可能促使美联储采取行动，届时美债收益率将会降低，美元的吸引力继续减弱，金价则受到提振。

　　此外，投机者对黄金的看涨情绪也在升温，据CFTC数据显示，截止1月5日当周，COMEX黄金期货多头增仓8134手至349946手，COMEX黄金期货空头减仓2312手至70628手，非商业净多头寸增加10446手合约，至279318手合约，创近一个月新高。